Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu FRT
CTCK MB (MBS)
Quý II/2023, doanh thu chuỗi dược phẩm Long Châu tăng 95,5% so với cùng kỳ nhờ vào 565 shop mở mới so với cuối quý II/2022, đóng góp 50,1% tổng doanh thu của Doanh nghiệp cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE).
Khi mà ấy, doanh thu FPT Cửa hàng giảm 18,1% do sức sắm giảm mạnh, thành ra tổng doanh thu FRT chỉ tăng 19,2%. Biên lợi nhuận của FRT có xu thế giảm, cốt yếu do giá vốn cao từ FPT Cửa hàng. Lợi nhuận sau thuế trong kỳ âm 218,6 tỷ đồng.
Lũy kế từ đầu 5 đến giờ, doanh thu FRT tăng 6,6% đạt 14.923 tỷ đồng, xong xuôi 43,2% dự đoán của chúng tôi, khi mà lợi nhuận sau thuế âm 212,7 tỷ đồng.
Từ đầu 5 2023 đến giờ, FRT đã mở thêm 306 shop Long Châu, đưa chuỗi shop biến thành chuỗi shop bán thuốc tiên tiến béo nhất Việt Nam. Nửa cuối 5 2023, FRT cần mở thêm 344-444 shop nữa để đạt được kế hoạch shop 5 2023.
Với điểm tốt về công nghệ và mẫu hình kinh doanh hiệu quả, liên kết với sức sắm tiêu dùng quay quay về, chúng tôi hy vọng Long Châu sẽ biến thành động lực phát triển doanh thu chính cho FRT, tăng 59%/30,3% so với cùng kỳ trong 5 2023-2024.
Chúng tôi dự phóng doanh thu FRT nhờ vào các giả thiết (1) Long Châu đạt 1.450/1.550 shop vào 5 2023 và 2024 (2) Doanh thu FPT Cửa hàng dần bình ổn từ quý IV/2023 – quý cao điểm của dế yêu và hồi phục quay về vào 5 2024 nhờ vào sự hồi phục sức sắm hàng ko cấp thiết.
Chúng tôi sử dụng bí quyết chiết khấu dòng tiền dựa trên các luận điểm chính: (1) Long Châu là động lực phát triển chính của FRT trong quá trình 2023-2024 (2) FPT Cửa hàng hồi phục lúc sức sắm dần quay về vào quý IV/2023, hồi phục mạnh bạo hơn vào 5 2024. Cùng lúc, khuyến nghị nắm giữ với giá tiêu chí của FRT là 82.300 đồng/cổ phiếu.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị hăng hái dành cho cổ phiếu VGC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Kết quả kinh doanh của Tổng doanh nghiệp Viglacera – CTCP (VGC – sàn HOSE) dự đoán giảm trong 5 2023 nhưng mà hy vọng sẽ hồi phục tuần tự 25% và 134% trong 5 2024 với động lực chính là mảng bất động sản. Doanh thu từ mảng bất động sản Khu công nghiệp dự định đẩy mạnh nhờ tăng diện tích cho thuê lên 250 ha (tăng 35% so với cùng kỳ 5 trước). Mảng nguyên liệu xây dựng cũng được hy vọng phục hồi quay về nhờ thị phần bất động sản được tháo gỡ gieo neo và các hoạt động xây dựng dần được khởi động lại từ 5 2024.
VGC là 1 trong những công ty có quỹ đất Khu công nghiệp (KCN) béo nhất tại Miền Bắc có địa điểm thuận tiện và giá chào thuê cao. VGC có KCN tại Bắc Ninh như Yên Phong IIC, Yên Phong MR, Thuận Thành đều còn diện tích béo, giá chào thuê cao. Bắc Ninh gần với tam giác trọng tâm kinh tế Hà Nội – Hải Phòng – Quảng Ninh, đang dẫn đầu miền Bắc với tổng diện tích khai thác KCN khoảng 6.847 ha với lượng đất công nghiệp sử dụng là khoảng hơn 2.000 ha, tỉ lệ lấp đầy khoảng 58,91%.
Doanh thu từ mảng BĐS Khu công nghiệp dự định đẩy mạnh trong 5 2024 nhờ tăng diện tích cho thuê lên 250 ha (tăng 35% so với 5 trước ấy) do mở đầu mở bán mới KCN Thuận Thành I và KCN Tiền Hải – Thái Bình. Giá tiền dự định tại KCN Thuận Thành I này vào khoảng 120 đô la/m2/kỳ thuê (có thể chỉnh sửa tùy theo địa điểm và diện tích của khu đất).
Kết quả kinh doanh mảng nguyên liệu xây dựng dự đoán phục hồi trong nửa cuối 5 2023 và 2024. Biên lợi nhuận của các mảng nguyên liệu xây dựng sẽ cải thiện dù tiêu thụ vẫn gặp vấn đề. Cả 4 lĩnh vực gạch ốp, gạch ngói, kính và sứ, sen vòi đều có kết quả kinh doanh phục hồi nhờ thị phần bất động sản và các hoạt động xây dựng dân dụng phục hồi; giá các nguyên nguyên liệu dự đoán giảm nhiệt và tầm giá các thành phầm nguyên liệu xây dựng tăng quay về.
Mảng kính và gạch ốp lát của VGC có nhiều tiềm năng phát triển công suất trong mai sau. VGC đang có kế hoạch khai triển quá trình 2 nhà máy Kính nổi siêu trắng Phú Mỹ với công suất khoảng 56,8 triệu m2/5. Nếu nhà máy này đi vào hoạt động sẽ giúp quy mô sản xuất kính của VGC tăng 60% so với công suất ngày nay.
VGC là công ty có quỹ đất KCN béo và dự định có ghi nhận lợi nhuận béo từ diện tích cho thuê trong mai sau. Bên cạnh đó, mảng nguyên liệu xây dựng hy vọng sẽ hồi phục trong nửa cuối 5 2023 và 5 2024 nhờ thị phần bất động sản và hoạt động xây dựng được tháo gỡ gieo neo. Chúng tôi bình chọn VGC là 1 công ty tiềm năng, khuyến nghị cho VGC là OUTPERFORM với giá tiêu chí là 54.325 đồng/cổ phiếu, cao hơn giá đóng cửa ngày 28/8/2023 là 19%.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị hăng hái dành cho cổ phiếu TIP
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Chúng tôi bình chọn CTCP Tăng trưởng KCN Tín Nghĩa (mã TIP) là công ty hoạt động bình ổn, vốn đầu tư lành mạnh, và có của cải.
Doanh nghiệp cũng có những định hướng tham vọng hơn trong tăng mạnh sự tăng trưởng phê chuẩn kiếm tìm các dự án mới quy mô béo như Xã lộ 25. Công trình lúc được tiến hành sẽ tạo ra động lực phát triển béo cho Doanh nghiệp tới 2030.
Bên cạnh đó, khoản tiền góp vốn đầu cơ là 1.033,2 tỷ đồng nhận lại từ CTCP Dầu khí Đầu cơ Khai thác Cảng Phước An (PAP) sẽ tạo thời cơ cho TIP có thể phê chuẩn các dự án tiềm năng tiếp theo.
Điểm giảm thiểu, theo BVSC: Khoản tiền đầu cơ vào PAP gieo neo trong việc thu hồi; Công trình đóng góp cao trong định giá là KDC Núi Dòng Dài vẫn còn nhiều vướng mắc pháp lý. Do ấy, các chỉnh sửa liên can tới khoản tiền đầu cơ và dự án sẽ có ảnh hưởng lên giá cổ phiếu.
Kết quả ước lượng, theo cả 2 trường hợp: Thu hồi được khoản đầu cơ vào PAP, ko bán cổ phần tại Phước Tân: 34.900 đồng/cp; upside 62%. Trường hợp gieo neo thu hồi khoản tiền đầu cơ vào PAP, bán cổ phần tại Phước Tân: 30.165 đồng/cp; upside 40%.
>> Tải báo cáo
