Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DGC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC – sàn HOSE) ban bố kết quả kinh doanh quý II/2023 với doanh thu thuần đạt 2.414 tỷ đồng (giảm 40% so với cùng kỳ 5 ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 882 tỷ đồng (giảm 53%) do sản lượng và giá thành các thành phầm chủ lực giảm. Biên lãi gộp đạt 39%, cải thiện hơn 3 điểm % so với quý trước.
Không những thế, Doanh nghiệp quyết tâm kiểm soát chi tiêu hoạt động trong bối cảnh tình hình kinh doanh ko thuận tiện, chi tiêu bán hàng và điều hành công ty giảm 25phần trămYoY. Với kết quả đạt được, DGC vượt 11% kế hoạch doanh thu và vượt 40% so với mục tiêu lợi nhuận quý 2.
Hy vọng giá photpho vàng (P4) tăng quay về từ nửa cuối 5 2023 nhờ nhu cầu bình phục. Nguồn cung photpho vàng khởi đầu thu hẹp từ tháng 6 lúc Tỉnh Vân Nam tiếp diễn chịu hạn hán kéo dài do hiện tượng El nino. Khi mà đấy, nhiều nhà cung cấp giám định rằng nhu hố tiêu thụ ICT khởi đầu bình phục trong nửa cuối 5 20223 và tiếp diễn phát triển 2 chữ số trong 2024.
DGC sở hữu chuỗi sản xuất khép kín, sản xuất các thành phầm gốc phốt pho nhiều chủng loại nên doanh nghiệp cởi mở trong việc biến đổi thành phầm nhằm phục vụ kịp thời nhu cầu thị phần. Trong 1H2023, DGC đã chủ động xuất khẩu axit photphoric để bù đắp cho mảng photpho vàng sụt giảm. Chi tiết, sản lượng và doanh thu WPA tuần tự tăng 88% và 2% trong quý II/2023.
Trong nửa đầu 5 2023, DGC đã sắm lại 100% cổ phần của Doanh nghiệp cổ phần Phốt pho 6 và và 51% cổ phần Ắc quy Tia Sáng (TSB). Chúng tôi giám định việc DGC tiến hành các thương vụ thâu tóm sẽ giúp DGC có động lực phát triển to trong trung và dài hạn.
Chi tiết, Doanh nghiệp ngày càng tăng thêm 10 ngàn tấn P4 để phục vụ nhu cầu xuất, kế bên đấy sẽ có thêm 2 thành phầm chế biến sâu là sodium tripoly phostphate và sodium hexametha photphate.
Không những thế, DGC sẽ tận dụng nền móng của Ắc quy Tia Sáng để sản xuất pin lithium – 1 nhân tố rất quan trọng cho dòng xe điện ngày nay, Doanh nghiệp đã nghiên cứu và thực hiện thí điểm pin lithium trong quý II/2023.
Chúng tôi nâng dự phóng lợi nhuận sau thuế của DGC từ mức 3.687 tỷ đồng lên 3.890 tỷ đồng nhờ các nhân tố cung cấp sau: (1) Hy vọng giá P4 bình phục trong nửa cuối 5 2023; và (2) Doanh nghiệp kiểm soát tốt chi tiêu hoạt động. Ở giá bán ngày nay, ước lượng mức P/E 2024 của DGC ~8,7x, cao hơn so với mức P/E ngành trung bình 5 5 là 8,4x. BVSC đưa ra khuyến nghị NEUTRAL cho DGC với giá chỉ tiêu là 77.400 đồng/cổ phiếu – với tiềm năng phát triển 7,5%.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị sắm dành cho cổ phiếu SKG
CTCK Tiên Phong (TPS)
Số lượt khách du hý nội địa 5 2022 đẩy mạnh lên 101 triệu lượt người, tăng 153% so với 5 trước đấy và tăng 19% so với 5 2019. Phát triển số lượt khách du hý nội địa bình quân quá trình 2008 – 2009 là 14%.
Kế bên đấy, số lượt du khách quốc tế 5 2022 cũng nâng cao 3.7 triệu lượt người, tăng 23.3 lần so với 5 trước và mới chỉ bằng 20% của 5 2019. Phát triển số lượt khách quốc tế bình quân quá trình 2008-2019 là 15%. Sự bình phục nhanh ở nhóm khách quốc tế trong 5 2022 tới từ Mỹ Latinh và châu Úc, tăng lần là lượt 68 lần và 125 lần so với cùng kỳ.
Đối với Kiên Giang, số lượt khách du hý tới thăm quan 5 2022 tăng 142% so với 5 trước và mới chỉ đạt 86% của 5 2019. Phát triển số lượt khách du hý tới Kiên Giang bình quân quá trình 2016-2019 là 16%. Số lượt khách du hý quốc tế đến Kiên Giang tăng 6,275% và mới chỉ bằng 31% của 5 2019. Phát triển bình quân khách quốc tế tới Kiên Giang quá trình 2016 – 2019 là 33.5%.
Số lượng người dùng của Doanh nghiệp cổ phần Tàu cao tốc Superdong – Kiên Giang (SKG – sàn HOSE) hy vọng sẽ phát triển hăng hái chỉ cần khoảng đến nhờ các nhân tố: (1) Du hý phát triển lúc nền kinh tế được bình phục, số tuyến bay mở ra nước ngoài càng ngày càng tăng và có nhiều chế độ cung cấp như nâng thời hạn thị thực cho người nước ngoài, (2) Du hý Phú Quốc – Kiên Giang được bình phục lúc cảng hành khách quốc tế Phú Quốc được xong xuôi và các cơ sở cơ sở vật chất du hý càng ngày càng hoàn thiện, (3) Việc đi lại của người dân địa phương bình ổn quay về sau dịch.
Phần to du khách nội tỉnh đến Phú Quốc bằng đường thuỷ vì thuận lợi và giá vé bằng đường hàng ko khá cao. Hiện nay, tỉ lệ lấp đầy các tàu của SKG chỉ mới đạt khoảng 50%-80%, thành ra, lúc lượt người dùng tăng dẫn đến công suất của SKG nâng cao góp phần làm giảm chi tiêu và tăng hiệu quả hoạt động.
Ngoài việc khôi phục lại 1 số tuyến đang tạm ngừng hoạt động do dịch, công ty dự định tăng trưởng thêm 1 số tuyến mới nhằm tận dụng được nguồn lực hiện có và tăng lên hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp. Trước mắt, công ty đầu cơ mới 03 tàu SB đưa vào khai thác tuyến HCM-Vũng Tàu. Kế bên đấy, doanh nghiệp cũng đang điều tra để mở mang khuôn khổ hoạt động của công ty.
Triển vọng dài hạn: Sự cộng hưởng của 3 nhân tố (1) Tình hình kinh doanh của công ty bình phục cộng với xu thế hăng hái của ngành, (2) Công suất mỗi chuyến được nâng cao nhờ giảm chi tiêu và (3) Mở thêm các tuyến khai thác mới để duy trì phát triển sẽ là những nhân tố hăng hái xúc tiến sự tăng trưởng của công ty chỉ cần khoảng đến.
Chúng tôi liên kết bí quyết DCF, P/E và P/B để đưa ra giá chỉ tiêu SKG là 24.500 đồng/CP, upside 30,3% so với giá đóng cửa 26/07/2023. Cùng lúc khuyến nghị sắm đối với cổ phiếu này.
Xui xẻo: (1) Các không may về thiên tai, lũ lụt có tác động đến sự vận hành của SKG, (2) Nhiên liệu đầu vào dựa dẫm vào giá dầu toàn cầu , (3) Hàng rào gia nhập ngành ko cao.
