Khuyến nghị hăng hái dành cho cổ phiếu HND
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND) trong 5 2023 tuần tự đạt mức 11.494 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ 5 ngoái) và 539 tỷ đồng (giảm 1%). Sản lượng điện thương phẩm 5 2023 đạt mức 6.402 triệu kWh (phát triển 5%), trong ấy Qc được giao đạt mức 5.154 triệu kWh.
HND sẽ chấm dứt bổn phận nợ vay vào 5 2024, giúp tăng hiệu quả hoạt động, giảm sức ép lãi vay và không may chênh lệch tỷ giá cho Doanh nghiệp. Không những thế, HND cũng sẽ chấm dứt bổn phận khấu hao các hạng mục thiết bị máy móc vào 5 2026, giúp Doanh nghiệp giảm khoảng 460 tỷ chi tiêu sản xuất hàng 5 và cải thiện biên lợi nhuận.
Không những thế, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của HND trung bình đạt mức 1,3 – 1,5 ngàn tỷ/5, hẹn hứa hẹn bản lĩnh Doanh nghiệp chi trả cổ tức cho các cổ đông có thể gia đẩy mạnh mẽ trong những 5 đến. Chúng tôi hy vọng HND sẽ chi trả cổ tức 5 2023-24 tuần tự ở mức 10% và 13% mệnh giá, tương đương suất cổ tức 6,7 – 8,7%.
Dù rằng còn gặp 1 chút gian truân trong ngắn hạn ở tình hình hỗ trợ than cho sản xuất điện, chúng tôi vẫn ưa chuộng HND trong dài hạn nhờ: (1) phát triển nhu chuồng tiêu thụ điện dự định khoảng 7-9%/5 trong các 5 tiếp theo, đặc trưng lúc miền Bắc gặp không may thiếu điện từ nay tới 2025; (2) HND sẽ chấm dứt bổn phận nợ vay vào 2024 và bổn phận khấu hao các hạng mục chính vào 5 2026, giúp cải thiện hiệu quả hoạt động cho Công ty, cùng lúc hẹn hứa hẹn mức cổ tức chi trả cho cổ đông tỉ lệ cao chỉ mất khoảng đến; và (3) Doanh nghiệp đang giao dịch ở mức định giá rẻ. BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho HND, giá tiền tiêu chí là 19.912 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 33,9%).
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu VCG
CTCK BIDV (BSC)
BSC bình chọn triển vọng kinh doanh của VCG vẫn sẽ khả quan trong 2H.2023 và 2024 nhờ:
(1) Sở hữu lượng backlog có trị giá phệ, ước lượng khoảng 18.000 tỷ đồng tại cuối quý II/2023, gấp 3,7 lần doanh thu xây lắp công đoạn 2021-2022.Không những thế, liên doanh VietUR (bao gồm VCG) cũng có bản lĩnh cao trúng thầu gói thầu 5.10 – dự án phi trường Long Thành. Do ấy, khối lượng backlog của VCG sẽ còn phát triển mạnh bạo chỉ mất khoảng đến.
(2) Doanh thu BĐS sẽ được phân phối hăng hái nhờ bàn giao dự án chung cư Green Diamond với mức giá tiền cao (dự định 75-80 triệu CNĐ/m2) và KDC đại lộ Hòa Bình (Móng Cái). Tiến độ khai triển dự án Amatia Cát Bà cũng sẽ được đẩy nhanh nhờ các cơ chế phân phối cho thị phần bất động sản. BSC hy vọng dự án có thể bàn giao từ cuối 2025.
(3) Nhà máy thủy điện Đăk 3 đi vào hoạt động từ đầu 5 2023 giúp cải thiện doanh thu mảng năng lượng tái hiện.
VCG hiện đang giao dịch ở mức P/B ttm = 1.4x cao hơn nhiều so với P/B trung bình ngành khoảng 0.9x. Do ấy, BSC khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu VCG. BSC tạm bợ chưa đưa ra định ra đối với cổ phiếu này.
Khuyến nghị sắm dành cho cổ phiếu DPM
CTCK BIDV (BSC)
BSC cho rằng kết quả kinh doanh của DPM đã tạo đáy và sẽ hồi phục mạnh bạo trong nửa cuối 5 2023 nhờ giá Ure có xu thế tăng quay về. Kế bên ấy, việc DPM sở hữu bảng CĐKT lành mạnh cùng lượng tiền mặt phệ sẽ đem đến doanh thu nguồn vốn bình ổn cho DPM cùng lúc bảo đảm mức tỷ suất cổ tức lôi cuốn 10% – 12%.
Chúng tôi cho rằng trong bối cảnh giá Ure có xu thế hồi phục và DPM là cổ phiếu mẫn cảm với giá ure sẽ là 1 chọn lọc lôi cuốn để đầu cơ.
Cổ phiếu DPM đã tăng 14% diễn ra từ khuyến nghị gần nhất của BSC. Chúng tôi duy trì khuyến nghị sắm đối với cổ phiếu DPM và nâng giá tiêu chí lên 45.000 đồng/CP (Upside 27% so với giá đóng cửa ngày 03/08/2023 bao gồm tỷ suất cổ tức 10%).
Giá tiêu chí mới cốt yếu do chúng tôi dời giá tiêu chí sang 2024F và dựa trên bí quyết định giá P/B với tỉ lệ P/B tiêu chí bằng 1.4x tương đương mức trung vị ngành. Với vị thế đầu ngành phân bón cùng bảng hợp lý kế toán lành mạnh với lượng tiền mặt phệ, chúng tôi cho rằng DPM xứng đáng với mức P/B tiêu chí 1.4x.
Khuyến nghị sắm dành cho cổ phiếu ELC
CTCK BIDV (BSC)
BSC duy trì khuyến nghị sắm đối với ELC, và nâng giá tiêu chí lên 21.600 đồng/CP (tương đương upside +21% so với giá ngày 04/08/2023 là 18.000 đồng/CP) dựa trên bí quyết P/E tiêu chí = 13 lần và những luận điểm dưới đây:
(1) ELC tạo điểm rơi lợi nhuận trong quý III/2023 nhờ ghi nhận dự án Nha Trang – Cam Lâm (trị giá khoảng 300 tỷ)
(2) Tiềm năng trúng thêm các dự án khác thuộc cao tốc Bắc – Nam trong 2023 – 2024
(3) ELC hiện nay đang sở hữu mảnh đất “Kim cương” tại 18 Nguyễn Chí Thanh, ELC dự định sẽ xây tổ hợp văn phòng cho thuê và dự định sẽ đóng góp khoảng từ 40 – 50 tỷ lợi nhuận từ 5 2025.
Khuyến nghị sắm dành cho cổ phiếu DXG
CTCK BIDV (BSC)
DXG sẽ là 1 trong những công ty hưởng lợi và có thể tiếp diễn khai triển công việc bàn giao/bán hàng tại 1 số dự án bao gồm Opal Skyline, Gem Sky World trong nửa cuối 5 2023
Bán sỉ dự án được hy vọng sẽ tiếp diễn là 1 nhân tố dẫn dắt lợi nhuận/dòng tiền cho DXG trong bối cảnh ngành bất động sản vẫn còn gặp nhiều gian truân.
Chúng tôi hy vọng lúc vướng mắc pháp lý được khai thông, mảng môi giới bất động sản sẽ ghi nhận sự hồi phục tương ứng với nguồn cung bất động sản từ cuối 2023 – đầu 2024.
BSC khuyến nghị sắm cổ phiếu DXG với giá tiêu chí 22.900 đồng/CP (Upside 7%) dựa trên bí quyết định giá RNAV với mức chiết khấu vào giá 5% trên ý kiến cẩn trọng.
Khuyến nghị sắm dành cho cổ phiếu NVL
CTCK BIDV (BSC)
Chúng tôi vẫn nhận thấy sự phấn đấu của chính phủ trong việc khắc phục vướng mắc pháp lý dự án nhằm khôi phục ngành bất động sản.
Hy vọng việc hiểu rõ pháp lý tại các đại dự án và ảnh hưởng của Nghị định 08/2023/NĐ-CP giúp các trái chủ và chủ nợ sẽ nhìn nhận lại bản lĩnh trả tiền của công ty.
Chúng tôi tin rằng lúc pháp lý dự án được khai thông, (1) nguồn tiền gửi tại các nhà băng sẽ được “mở khóa” để xả stress sức ép thanh khoản trong ngắn hạn, (2) bản lĩnh thương thảo giãn nợ sẽ thuận tiện hơn (phân phối bởi Nghị định 08/2023/NĐ-CP), (3) bản lĩnh tiếp cận vốn nhà băng cao hơn (phân phối bởi thông tư 02/2023/TT-NHNN) và (4) công ty đủ bản lĩnh tiếp diễn khai triển các dự án, bàn giao và trả tiền nợ.
BSC khuyến nghị sắm cổ phiếu NVL với giá tiêu chí 22.600 đồng/CP (upside 22%) dựa trên bí quyết định giá P/B, P/B tiêu chí = 1.0x lúc nhận thấy thời khắc gian truân nhất của NVL đã qua, bản lĩnh trả nợ rõ ràng
